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基金经理市场展望

大摩品质生活精选股票市场回顾与展望 20191231

时间:2019-12-31

2019年四季度A股主要指数均实现上涨,其中:上证综指上涨4.99% ,沪深300指数上涨7.39% ,创业板指上涨10.48%。整体来看,四季度驱动市场上行的积极因素偏多——(1)中美贸易谈判达成阶段协议,双方互征关税由升转降,外需出口有回升的基础,经济增长的不确定性有所降低;(2)国内经济有企稳迹象,11月和12月连续两个月制造业采购经理指数处于荣枯线以上,显示经济整体处于扩张态势。内外多重利好驱动下四季度A股震荡向上,其中受益竣工数据向好的建材、家电以及受益5G部署带来景气度上行的电子、传媒板块涨幅靠前;缺乏事件催化剂的国防军工、防御属性偏重的商贸零售及电力公用事业板块涨幅垫底。 四季度本基金维持高仓位。本基金持仓结构较为均衡,科技、消费和金融地产板块均有配置。科技方面主要配置受益人工替代趋势的高端制造、景气度上行的网络安全和迎来拐点的新能源汽车产业链,金融地产方面主要配置低估值及受益集中度提升的龙头,消费方面主要配置区域性服务业龙头及家电龙头。总体来看,本基金四季度持仓的品种走势较好,跑赢业绩比较基准。 展望2020年,国内经济增长存在一定的韧性——贸易谈判阶段性达成协议有利于出口,逆周期调控发力将进一步降低经济增长的不确定性;另一方面CPI上行对流动性的扰动在基数效应下有望逐步消除,全球流动性有望维持宽松。 综上,我们判断2020年A股仍存有结构性机会,护城河较高,竞争优势明显的行业龙头和二线低估的优质公司是较好的配置方向。本基金将精选个股,力争实现基金资产的增值。

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